2022년 1분기 어떤 일들이 벌어질까?
I. Summary
1) 2022년 세트 시장은?
• 2022년 세트 전망: 일부부품 Shortage 해소로 상저하고 패턴전망. 특히 생산 차질 영향이 컸던 스마트폰출하회복기대
-2021년 세트 시장은 공급이 수요하회. 비메모리 Shortage와 COVID-19, 자연재해, 중국전력난 등 생산차질여파
-2022년 세트 시장은 COVID-19 불확실성 상존하나, 1H22 중국전력난 해소와 2H22 비메모리 Shortage 완화로 출하 회복 전망
a) 스마트폰 시장: 2022년 출하는 14.5억대(+7%YoY) 추정. 비메모리 Shortage 완화로 중가 스마트폰 시장 중심 회복 전망
b) TV 시장: 2022년 출하는 2.2억대(-1%YoY)추정. TV는 생산 차질 영향이 적었던 품목. Pent-updemand 둔화로 소폭 역성장 전망
c) PC 시장: 2022년 출하는 3.5억대(FlatYoY)추정. 재택 근무/수업 확대로 Pent-up 수혜가 컸던 품목. 성장세는 둔화되나 엔터프라이즈 교체 수요 기대
2) 2022년 비메모리 시장은?
• 2022년 비메모리 전망: 2H22부터 Shortage 완화 전망
-2021년 비메모리 시장: 전방수요 호조(Chip수요와 면적 증가)로 Foundry Shortage 심화. 1Q21부터Foundry 업계 대규모 CAPEX 집행(평년 3배 수준)
-2022년 비메모리 시장: 증설은 통산 1.5년 소요. 이르면 3Q22부터 Foundry 신규 Fab 가동, 수급은 점차 개선되나 구조적 Shortage는 2023년 이후 해소 전망
a) 선단공정(EUV): TSMC 독주체제, 삼성전자와 기술 및 Capa 격차 확대 전망. 다만 Capa shortage 낙수 효과로 삼성 Foundry 연평균 20% 매출 성장 유효
b) 일반공정(14nm~): 선단 공정보다 Tight한 수급 환경. 특히 DDI와 PMIC Shortage 지속 전망. UMC와 SMIC 등이 대규모 증설 중.
c) 레거시 공정(8인치): 구조적인 Shortage 지속 전망. 전장/IoT향 수요는 구조적 점증 vs 공급 증설은 사실상 불가능한 상황. 2022년 공정 가격 상승세 지속 전망
3) 2022년 메모리 시장은?
• 2022년 메모리 전망: 2H22 업황 반등 전망
-2021년메모리 시장: 상고하저 패턴, 세트 생산차질로 메모리 수요는 감소한 반면 메모리 업계 증설로 2H21 수급 악화
-2022년 메모리 시장: 상저하고 패턴, 공급은 2Q22 이후 Capa 증가 제한적. 반면 수요는 세트 생산 정상화와 성수기 진입효과로 회복세 전망
a) DDR5이슈: 1Q22부터 DDR5지원 CPU출시 본격화. 다만 시장 초기 높은 가격 저항과 DDR5 PMIC Shortage 변수 상존
b) 메모리 장비 Shortage: 글로벌 반도체 장비 업체는 2Q22부터 비메모리향 대규모 장비 출하 계획. 반면 메모리 장비 수급은 더욱 Tight 할 것으로 예상
c) Wafershortage: 2H22 비메모리 업계 대규모 증설로 300mm Wafer shortage 전망. 3Q22 이후 메모리 가격 하방경직성 지지 전망
4) 2022년 Display 시장은?
• 2022년 전망: 1Q22 저점 LCD Panel 가격 반등
-2021년 Display 시장: 상고하저패턴, 1H21 재택 근무/ 수업 수혜로 PC와 TV 판매 호조. 2H21 Pent-updemand 약화 추세
-2022년 Display 시장: 상저하고 패턴, 가동률 조정과 CAPEX 축소 등 Panel 업계 공급 조절 움직임. 유통/생산 채널 재고도 과거 다운턴 대비 적은 수준
a) iPhone panel3 원화: BOE가 신규 진입하나 LTPS Panel만 양산하며, 현재 OLED DDI 수급 이슈로 초기 공급 물량은 제한적(연간 3천만대 예상)
b) 삼성전자 WOLED 도입: 삼성전자는 프리미엄 TV 라인업 강화를 위해 LGD WOLED Panel 도입. 2022~2024년 물량은 200→330→500만대 예상
c) LG디스플레이: 업황 다운턴 진입에도 불구 흑자 기조 유지 전망. 특히 OLED 매출 비중이 50% 상회하면서 해외 업체 대비 Valuation 재평가 기대
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